N

NASD 国家证券经纪商协会 一个自我监管的证券行业组织，负责营运及监督纳斯达克股票市场及场外市场。协会也主持投资专业人员的考试，例如Series 7考试

Nasdaq 纳斯达克市场、国家证券经纪商协会自动报价系统 于1971年成立，纳斯达克是全球第一个电子股票市场，纳斯达克市场利用电脑化系统为约5000种较活跃的场外股票进行买卖及提供报价

Nasdaq-NM 纳斯达克全国市场 纳斯达克全国市场包含3000多家公司，这些公司都拥有全国性或国家性股东基础、符合严格的财务要求及认同既定的企业治理标准

NAV 资产净值 1. 对于共同基金，指基金投资组合的总值减负债，共同基金一般每日计算净资产值

2. 对于企业估值，指账面价值减负债

NAVPS 每股资产净值 1. 对于共同基金，指每股共同基金的价值，计算方法为基金净资产值总额除以已发行股票数目

2. 对于企业估值，指净资产值除以已发行股票数目

NI 净收入 一名人士或一家公司的盈利总额，即总收入扣除业务成本、折旧、利息、税款及其他开支

NOI 营运净收入 公司的营运收入减所得税及少数权益

NPL 不良贷款 已经违约或接近违约的贷款

NPV 净现值 资本预算采用的一种方法，指流出现金流的现值减流入现金流的现值

NYSE 纽约股票交易所 纽约股票交易所负责制定政策、监督股票交易所及其会员的行为以及上市证券的公司，也负责管理交易所会员议席的转换，包括评审申请成为专家人士的资格

Nasdaq National Market Securities 纳斯达克全国市场 纳斯达克全国市场包含3000多家公司，这些公司都拥有全国性或国家性股东基础、符合严格的财务要求及认同既定的企业治理标准

Natural Unemployment 自然失业 一个经济体系内的长期持续失业率

NAV per Share 每股资产净值 1. 对于共同基金，指每股共同基金的价值，计算方法为基金净资产值总额除以已发行股票数目

2. 对于企业估值，指净资产值除以已发行股票数目

Negative Carry 负盈利 融资成本高于证券或期货投资收益率的交易

Negative Covenant 负面契约 禁止借贷方在未获得债券持有人同意下进行某些活动的债券条款

Negative Goodwill 负商誉 由于收购价格低于收购资产的公平价值而获得的收益

Negative Income Tax 负所得税 向贫穷线以下人士或家庭提供收入资助的税务制度

Negative Pledge Clause 负抵押条款 契约中的负面条款，声明若资产抵押会减少贷款方抵押价值，则借贷方不可进行这项抵押

Negotiable 可磋商修改的 1. 指货品或证券的价格未落实

2. 只可以轻易转移权益的货品或证券

Negotiated Underwriting 经磋商协议的承销费用 即一项新发行的价格及承销佣金通过磋商议定，而并非通过竟标过程而制定

Net Asset Value (NAV) 资产净值 1. 对于共同基金，指基金投资组合的总值减负债，共同基金一般每日计算净资产值

2. 对于企业估值，指账面价值减负债

Net Asset Value per Share 每股资产净值 1. 对于共同基金，指每股共同基金的价值，计算方法为基金净资产值总额除以已发行股票数目

2. 对于企业估值，指净资产值除以已发行股票数目

Net Debt 净债务 计算方法为短期及长期有利息债券减现金（以及现金等值物)

Net Domestic Product 国内生产净值 一个国家经折旧调整经济生产的年度指标。计算方法为国内生产总值减折旧

Net Exports 净出口值 相等于总出口值减总进口值

Net Income (NI) 净收入 一名人士或一家公司的盈利总额，即总收入扣除业务成本、折旧、利息、税款及其他开支

Net Interest Margin 净息差 利息收入以及利息开支之间的差额除以盈利资产平均值

Net Investment Income 净投资收入 投资收益减投资直接成本

Net Liquid Assets 流通资产净值 公司的流通财务资产减流动负债

Net Loss 净亏损、净损失 指一名人士或一家公司的开支超过收入

Net Operating Income (NOI) 营运净收入 公司的营运收入减所得税及少数权益

Net Operating Profit After Tax (NOPAT) 税后净营运利润 一家公司在无债务情况下可能实现的现金盈利，一般用以计算经济增值

计算方法为：

营运收入 x (1 - 税率)

Net Operating Profit Less Adjusted Taxes (NOPLAT) 税务调整净营运利润 经税务调整的公司总营运利润

Net Present Value (NPV) 净现值 资本预算采用的一种方法，指流出现金流的现值减流入现金流的现值

Net Proceeds 净收益 在扣除所有成本后来自出售物业、贷款或出售证券而收取的金额

Net Receivables 应收账款净额 公司的应收账款（其他人士或公司的欠款）减所有坏账准备金

Net Sales 净销售额 在扣除销售成本后卖方从买方收取的金额

Net Tangible Assets 有形资产净值 计算方法为总资产减无形资产及负债

Net Worth 净值 一名人士资产高于负债的差额

New Economy 新经济 新兴术语，指创新、高增长、在科技上具备独特优势的行业，是经济增长的推动力

New York Stock Exchange 纽约股票交易所 纽约股票交易所负责制定政策、监督股票交易所及其会员的行为以及上市证券的公司，也负责管理交易所会员议席的转换，包括评审申请成为专家人士的资格

Nikkei 日经指数 最重要、最著名的日本股票指数

Nominal Interest Rate 名义利率 经通胀调整后的利率

Nominal Value 名义价值 已发行证券的明确价值，这个价值长期维持固定，相对于随着市场波动的市场价值

Nominal Yield 名义收益率 债券上列明的利率，指发行人就债券面值而支付利息的利率

Non-Callable 不可买回 发行人在到期前不可买回的证券

Non-Operating Asset 非营运资产 对业务持续运作并非必需的资产

Non-Operating Cash Flows 非营运现金流 来自非经常投资、融资及股息的现金流入及现金流出

Non-Performing Asset 不良资产 不能有效产生收入的资产

Non-Performing Loan 不良贷款 已经违约或接近违约的贷款

Non-Profit Organization 非牟利机构 无需缴税的机构，向非牟利机构的捐赠一般也免税

Non-Recourse Debt 无追索权债务 有抵押（抵押品一般为物业）贷款，若贷款方违约，放款方可接收抵押品

Non-Recourse Finance 无追索权融资 贷款的一种，贷款银行只有权收取有关贷款提供资金的项目的收入作为还款，对贷款方的其他资产并无追索权

Nonrecurring Charge 非经常开支 在公司财务报表只出现一次的开支

Note 票据 债务证券的一种，期限一般为一至十年

NYSE Composite Index 纽约股票交易所综合指数 包括在纽约股票交易所上市所有普通股的指数，旗下并设有四个分组指数：工业、交通、公共事业及金融。指数追踪纽约股票交易所上市普通股市场价值的变动，并消除新上市及摘牌的影响。每种股票市场价值的计算方法为每股价格乘以上市股票数量

O

OECD 经济合作及发展组织 由三十个成员国组成，就经济发展及社会政策进行讨论的国际组织

OPEC 石油输出国组织、欧佩克 旨在维持石油市场稳定及蓬勃的国际组织。任何认同组织理念的重要石油出口国都可以成为会员国

OTC 场外交易证券 指并非在交易所买卖的证券，一般由于未能符合上市要求。在处理这些证券时，经纪人/交易商直接通过电脑网络及电话联系。这些买卖活动受到国家证券经纪商协会的严密监察

Obligor 债务人 有责任偿还债务本金及利息的机构

Odd Lot 零星股、散股 数目不足正常交易单位的证券

Off Balance Sheet Financing 资产负债表以外融资 公司筹集资金的一种方法，与贷款、债务或股票等会出现在资产负债表上的融资方法不同，这些融资不会出现在资产负债表上，例子包括合资企业、研发合作等

Offering Circular 发行说明书 新证券发行的简短公开说明书，发行人向散户投资者及经纪行分发，以期引起投资兴趣的文件

Offering Memorandum 发行备忘录 声明私募的目标、风险及投资条款的法律文件

Offshore 境外 指位于或总部设于国界以外地区的机构

Oligopoly 寡头垄断 指一种货品或服务的市场被少数公司控制的情况

Oligopsony 卖方寡头垄断 与寡头垄断相似，指少数大型买方（非卖方）占市场的重要比重，促使价格下跌

Online Banking 网上银行 通过互联网进行的银行活动

Open End Credit 开放性信贷 预先核准，可重复使用，直至达到预定限额的贷款

Open-End Fund 开放性基金 可继续向投资者出售股份，并可在投资者愿意卖出时买回股份的共同基金

Operating Cash Flow (OCF) 营运现金流 一家企业来自营运的现金。一般指总收入减所有营运开支

营运现金流是通过对净利润作出多项调整而计算得出，见于公司的现金流量表

Operating Expenses 营运开支 公司维持业务必须购买事物的开支

Operating Income 营运收入 业务营运带来的利润

Operating Lease 营运租赁 容许租借方使用一种资产，但没有转让资产实质股权的合约

Operating Leverage 营运贡杆 衡量一家公司或一个项目依赖固定成本，而非可变成本的程度

Operating Margin 营运利润率 计算方法为公司营运利润除以净销售额

Operating Ratio 营运比率 显示一家公司管理效益的比率。计算方法为：

营运开支

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净销售额

比率越小，企业在收入减少情况下产生利润的能力越高

Opportunity Cost 机会成本 选择一项投资并放弃另一项投资在回报上的分别

Option 期权 一方售予另一方的特权，使买方有权（但无责任）以特定的价格在特定的时间内购买（买回）或出售（卖回）一种股票

Organic Growth 内部增长 一家公司除并购带来的增长以外的增长率

Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) 石油输出国组织、欧佩克 旨在维持石油市场稳定及蓬勃的国际组织。任何认同组织理念的重要石油出口国都可以成为会员国

Other Current Assets 其他流动资产 资产负债表项目，包括非现金资产，例如预付开支及一年内到期的应收账款

Other Current Liabilities 其他流动负债 资产负债表项目，用以归纳债务或应付账款等普通负债项目以外的流动负债

Other Long Term Liabilities 其他长期负债 资产负债表项目，包括剩余租赁、未来员工福利、递延税务及其他当时无需支付利息的负债责任

Out of Pocket Expenses 实付开支 基于商业或个人原因支付的开支，这类开支一般可以免税

Out of the Money 未到价 1. 对于买入期权，到价是指行使价格高于相关股票的市场价格

2. 对于出售期权，到价指行使价格低于相关股票的市场价格

Outperform 表现超越大市 研究分析员建议的一种，指一种股票的表现预期会稍微超越大市

Outside Director 外部董事 并非公司员工或权益方的董事会成员

Outsourcing 外包 指将部分工序转交外部供应商，不在公司内进行，从而减低成本的措施

Overallotment 超额配股权 在首次公开上市中出售比原定发行规模更多的股票

Overcapitalization 资金过剩 公司拥有的资金多于业务所需

Overcollateralization 增加抵押通知 有关增加抵押的通知

Overdraft 透支 放贷机构即时发放的信贷

Overhang 积压待发股票、悬货 计算方法为已发出的股票期权+将发出的期权，除以已发行股票数目

Overhead 间接成本 直接劳工成本、物料或行政成本以外的所有成本

Overnight Index Swap 隔夜指数掉期 指将隔夜利率交换成为若干固定利率的利率掉期

Overnight Rate 隔夜利率 一家存托机构利用手头资金向另一家存托机构借出隔夜贷款的利率

Oversold 超卖 技术分析用词，指市场的卖出证券或商品的数量高于根据基本面分析的合理出售数量

Oversubscribed 超额认购 股票新发行（首次公开上市）获得的需求高于拟定发行股票的数量

Over-The-Counter (OTC) 场外交易证券 指并非在交易所买卖的证券，一般由于未能符合上市要求。在处理这些证券时，经纪人/交易商直接通过电脑网络及电话联系。这些买卖活动受到国家证券经纪商协会的严密监察

P

P/E Ratio 市盈率 估值比率，指公司当时股价与每股盈利的比率

计算方法：

每股市价

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每股盈利

每股盈利一般根据过去四个季度的盈利计算（现行市盈率），但有时也根据未来四个季度的盈利预测计算（预测市盈率）。第三个方法是将上两个季度的实际盈利加上未来两个季度的预测盈利，根据这个总和计算市盈率

PCE 个人消费开支 与消费物价指数相似，个人消费开支是商务部经济分析局发布的一项报告（实际上是个人收入报告的一部分）

个人消费开支是衡量消费货品及服务价格变动的一个指标，包含实际及估算家庭开支，也包括耐用品、非耐用品及服务数据

PP&E 地产、厂房及设备　 指公司拥有的房地产、厂房及设施

PV 现值 假定一个回报率，计算一笔未来资金在今天的价值

Paid in Capital 实收资本 从投资者收取以交换股票的资金，是资产负债表的一个项目

Paid-Up Capital 已缴资本 指一项证券的所有付款责任都已全数偿付的结算状况

Panic Buying 恐慌性买入 股价上升引发的大量买入交易

Panic Selling 恐慌性出售 股价下跌引发的大量卖出交易

Par 等值 1. 债券的面值。企业债券的面值一般为1000美元，而政债券的面值较高，例如 10000美元

2. 证券在首次发行时制定的美元金额

Pari Passu 同等权利 付款权利相等的两种证券或债务责任。是拉丁文用词，意思为撐奁臄

Paris Club 巴黎俱乐部 19个国家债权人每月在巴黎举行会议，以讨论债务事宜。巴黎俱乐部的重点讨论事项为合作缓解无法偿还债务的发展中国家的债务负担

Parity 平价 由于叫价一样，交易所中所有竞投同一种证券的经纪人享有同等的地位

Parity Bond 等值债券 两种或以上对债券偿付与抵押收入权利相等的债券

Par Value 票面值 债券的面值

Passive Investing? 被动投资 一种买卖行动有限的投资策略。被动投资者的投资目的在于以有限的维持成本实现长期升值

Patent 专利权 给与一个程序、设计或新发明独享权的政府许可证

Payback Period 投资回收期 回收投资成本所需的时间

计算方法为：

项目成本

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每年现金流

假设其他因素相等，回收期较短的投资是较佳的投资

Paydown 部分还款 指偿付部分未清偿贷款余款

Paydown Factor 部分还款系数 计算方法为：将每个月从房地产证券的本金中扣除的部分现金，除以证券的原来本金额

Paying Agent 付款代理人 从证券发行人接受付款，然后分派给证券持有人的代理人

Payment Date 付款日期 预定支付已公布股息的日期

Payment in Kind 实物支付 指以货品或服务代替现金支付

Payment in Kind Bond (PIK) 实物支付债券 向债券持有人派发额外债券，代替以现金支付利息

Payout Ratio 派息比率 股息