铁矿石：偏弱

　　特朗普对全球关税的提征，使得各国外贸均面临压力，进而贸易保护主义加剧，3月份，我国制造业出口订单指数虽延续回升，但仍在收缩区间运行，将对我国钢材产品及下游产品出口形成制约，进而拖累原料需求。按季节性规律及近期天气情况来看，下期全球铁矿石发运量预计继续回升，供应宽松态势。钢企盈利状况有所改善，钢厂盈利率53.68%，同比去年增加25%，检修高炉陆续复产，日均铁水产量继续环比小幅回升至237.28万吨，但上升空间较为有限，特别是出口需求雪上加霜。铁矿走势在宏观预期和现实间来回揉搓，基于远月有粗钢限产及铁矿投产预期压制，稳健的投资者仍可关注铁矿石05-09正套操作，铁矿09合约长期空配。

煤焦：偏弱

　　国内从美国进口的煤炭以焦煤为主，2月国内已经对美进口煤炭提高关税15%，预计3月焦煤从美进口已经受到影响，本次进一步提高34%关税，预计开盘好于其他品种，但整体受黑色板块拖累。后期从美进口焦煤会继续下降，从蒙古、俄罗斯、澳大利亚会增加进口来替代美加进口量，预计影响不大。焦煤产量仍偏高，焦炭供应过剩的格局未改，焦化企业焦炭库存压力增加。粗钢再平控预期使得原料端需求承压，整体供需收缩再度寻找平衡，煤焦整体跟随成材走势为主。

卷螺：偏弱

　　相互加征关税，对黑色偏利空，钢材现货假期部分品种下跌50元/吨。螺纹目前处于中性估值水平，谷电成本因素对价格有一定支撑。供需看，螺纹钢产量和需求均呈现增加态势，但需求恢复节奏较为缓慢。钢厂难以形成大范围自发性减产，按往年推断，4月份复产较为确定，产量将逐步回升。目前终端钢材需求处于弱复苏阶段，虽然需求连续7周恢复，但仍处于低位。进入四月，继续关注需求的恢复情况，受关税政策影响，短期5月螺纹或再创近期新低。